Dans la figure de sommet habituelle, le pic central, la tête, dépasse les deux épaules. Une ligne appelée neckline relie les deux creux intermédiaires. Dans la figure inversée, la tête est le creux le plus profond et la ligne relie les sommets intermédiaires. La forme décrit une succession de mouvements ; franchir la ligne constitue une condition distincte et ultérieure d’achèvement. Même après cela, la suite n’est pas déterminée.
Pierre suit un cours en hausse. Un recul succède au premier sommet ; l’avancée suivante dépasse ce sommet, mais la tentative d’après s’arrête plus bas. StockCharts décrit cette succession après une tendance haussière comme Head and Shoulders Top. Les premier et dernier sommets forment les épaules, le point central le plus haut forme la tête. Les épaules ne doivent pas nécessairement avoir la même hauteur ni la même durée. Il faut donc regarder la succession et sa place après une hausse, plutôt que chercher un dessin parfaitement symétrique. [1]
Pierre imagine maintenant le trajet opposé. Le cours remonte après un premier creux, descend ensuite plus profondément, puis n’atteint plus ce point bas lors de la baisse suivante. Head and Shoulders Bottom, également appelé Inverse Head and Shoulders, place son creux central sous les deux épaules. L’interprétation en retournement suppose une baisse préalable. Retourner le dessin ne permet toutefois pas de reprendre toutes les conditions de la figure de sommet sans les modifier ; le volume négocié constitue notamment une différence. [2]
StockCharts appelle neckline la ligne reliant les deux creux intermédiaires d’une figure de sommet. Dans la figure inversée, elle joint les deux sommets intermédiaires. Pierre dispose ainsi d’une limite précise pour comparer les cours suivants. Elle n’est pas nécessairement horizontale : des points de hauteurs différentes lui donnent une pente. Un test doit donc définir les points retenus et la façon de prolonger la ligne dans le temps. Sinon, on pourrait sans cesse la déplacer pour qu’elle convienne au dessin. [1] [2]
Tant que le cours reste du côté initial de la neckline, Pierre observe seulement une figure possible. Selon StockCharts, un sommet s’achève par une rupture vers le bas et une figure inversée par une rupture vers le haut. La règle du test doit préciser si une transaction au-delà suffit ou s’il faut attendre Close, le cours de clôture de la bougie. Toucher n’est pas franchir, et une bougie encore ouverte peut terminer ailleurs. Le cours revient parfois vers la limite après la rupture, mais attendre ce retour ne garantit pas une autre occasion. [1] [2]
Le volume indique la quantité échangée sur le marché et pendant l’intervalle observés. La courbe des prix ne contient pas cette information à elle seule. StockCharts accorde une importance particulière à l’augmentation du volume lors de la rupture d’une figure inversée : son interprétation l’exige, tandis qu’elle l’accueille comme confirmation pour un sommet. Pierre ne peut donc pas déclarer toutes les conditions remplies à partir de la seule silhouette. Il doit aussi connaître le marché et la période couverts par les données de volume. [2]
StockCharts propose une projection indicative fondée sur la hauteur de la figure. Avec une neckline horizontale, Pierre mesure la distance entre la tête et la ligne, puis la soustrait au niveau de cette dernière. Pour la figure inversée, il ajoute la distance séparant la tête située en dessous de la ligne. Le résultat est un prix envisagé dans un scénario, pas un cours déjà enregistré ou que le marché doit atteindre. Notre exemple dessine donc l’objectif séparément du trajet de prix fourni. [1] [2]
Un swing est une oscillation partielle du cours ; un pivot est un sommet ou un creux local identifié. Si Pierre ne reconnaît un sommet qu’après plusieurs bougies suivantes, celui-ci n’était pas encore confirmé lors de sa formation. TradingView souligne l’impression trompeuse que peuvent créer des pivots placés rétrospectivement sur le graphique. Un test doit enregistrer à la fois l’emplacement de l’extrême et le moment ultérieur où la règle l’a reconnu. Sinon, Pierre négocierait avec une information qu’il ne possédait pas encore. [3]
Pierre choisit à l’avance une source de prix et un Timeframe, l’intervalle représenté par chaque bougie. Il définit la sélection des sommets et creux, les écarts admis entre épaules, la confirmation de rupture et les règles d’entrée et de sortie. Il ajoute les frais et le Slippage, l’écart entre prix d’exécution attendu et réel. TradingView explique pourquoi ces coûts et les biais de test importent. Des réglages choisis sur une partie de l’historique doivent aussi être évalués sur d’autres données, échecs compris. Un objectif tracé ne prouve aucune transaction exécutée. [4]
Des épaules à la limite, puis à un objectif indicatif
Pour une vision complète, lisez aussi Breakout, False Breakout, Trendline, Market Structure Analysis, Backtesting. Cette entrée est également citée par Double Top and Bottom.
01Les épaules doivent-elles être parfaitement symétriques ?+
Non. StockCharts admet des différences de hauteur et de durée de formation. Un test doit néanmoins fixer à l’avance l’écart qu’il accepte. Adapter les règles après coup à un joli dessin fausserait le résultat.
02Pourquoi la ligne d’objectif ne prolonge-t-elle pas le cours ?+
Elle vient d’un calcul sur les dimensions de la figure, pas d’une transaction ultérieure. Elle représente un scénario indicatif. Le marché peut suivre un autre trajet ; même atteindre ce niveau ne révèle pas les prix d’entrée et de sortie disponibles ni le bénéfice éventuel après frais.