The Bitcoin Standard

Saifedean Ammous a publié The Bitcoin Standard en anglais chez Wiley en 2018. Le sous-titre, The Decentralized Alternative to Central Banking, annonce la direction : une monnaie dont l’offre n’est pas gérée par une banque centrale. Avant d’arriver à Bitcoin, l’auteur s’intéresse toutefois aux raisons pour lesquelles les gens ont besoin de monnaie. Pour choisir une traduction, vérifiez l’éditeur et l’édition ; une même idée ne se trouve pas nécessairement à la même page selon la langue. [1] [3]

Imaginons une personne qui vend sa récolte aujourd’hui et souhaite utiliser le produit de la vente en hiver. Il lui faut quelque chose que d’autres accepteront et qu’elle pourra conserver jusque-là. Cet exemple donne accès à la question que le livre aborde par l’histoire monétaire. La présentation de l’éditeur va des pierres et des coquillages aux métaux, à l’or et aux institutions monétaires modernes. Ammous cherche à comprendre pourquoi certains moyens d’échange ont gagné la confiance des gens, puis perdu leur rôle monétaire. [1]

Imaginons un moyen d’échange que les gens commencent à accepter, puis qu’une personne apprend à fabriquer presque sans limite. Ses détenteurs ne peuvent plus compter sur la même rareté. Le cours public d’Ammous consacré au livre traite donc de la facilité d’échange et du Stock-to-Flow, le rapport entre le stock existant et le rythme de production nouvelle. Cela aide à comprendre son intérêt pour une monnaie difficile à multiplier. Ce rapport ne donne toutefois pas, à lui seul, le prix auquel le bitcoin sera échangé. [2]

Faut-il dépenser le revenu d’aujourd’hui ou en mettre une partie de côté ? Les économistes relient ce choix à la préférence temporelle : l’importance que nous accordons à une satisfaction immédiate plutôt que future. Ammous rapproche les conditions monétaires de l’épargne et de l’investissement ; son cours se réfère explicitement à l’école autrichienne d’économie. Pour débuter, il faut d’abord comprendre le lien proposé. Dire que la monnaie influence les décisions ne signifie pas qu’elle explique, à elle seule, toutes les différences entre personnes ou sociétés. [2]

Après les questions de confiance, d’offre et de temps, l’intérêt de l’auteur pour Bitcoin devient plus clair. Il le présente comme un ordre monétaire possible, hors de la gestion d’une banque centrale nationale. Son argument dépasse donc la possibilité de payer un café à peu de frais. Il porte sur la base dont les gens pourraient se servir pour épargner et échanger. C’est une défense d’un avenir monétaire particulier que le lecteur peut examiner ; décrire cette possibilité ne la rend pas inévitable. [1]

La monnaie pose aussi des questions de coût et d’usage abusif. Selon Wiley, le dernier chapitre aborde l’énergie consommée par le minage, la criminalité, le contrôle du réseau, sa possible disparition et les autres cryptomonnaies. Cette liste indique où chercher, sans démontrer la solidité des réponses. Pendant la lecture, distinguez une description du fonctionnement du système, une interprétation historique et une opinion sur l’organisation souhaitable de la société. Ces démarches n’appellent pas les mêmes preuves. [1]

Il est utile de noter une affirmation précise et de se demander ce qui pourrait l’étayer ou la contredire. Si l’importance de la rareté vous convainc, demandez-vous ensuite quel rôle joue la demande et pourquoi les gens acceptent cette monnaie. Le cours d’Ammous propose des lectures complémentaires sur la monnaie et les institutions. Le livre peut ainsi aider à structurer vos propres questions. Pour sauvegarder un portefeuille ou vérifier une transaction, il faut cependant consulter le guide pratique et la documentation technique appropriés. [2]

Cette fiche sert à orienter la lecture, pas à remplacer le livre. Elle s’appuie sur l’annonce de Wiley, le lien de l’auteur vers les éditions et le programme public du cours. Un programme atteste des thèmes abordés, pas du texte exact de chaque passage. Pour citer le livre, relevez l’édition et la page ; pour apprécier une affirmation historique ou causale, recherchez aussi sa source première. On peut ainsi reconnaître l’intérêt d’une question sans adopter automatiquement chaque conclusion. [1] [3] [2]