Long Squeeze

Jana membeli aset dengan harapan harga naik. Namun harga turun dan ia menjual karena tak mau menanggung kerugian lebih jauh. Jika pemegang lain melakukan hal serupa dan penjualan mereka menekan harga lagi, yang masih bertahan ikut tertekan. IG menyebut umpan balik ini Long Squeeze. Penjual lain atau suatu berita mungkin memulai penurunan; satu candlestick merah saja belum menunjukkan apakah rangkaian penutupan seperti itu kemudian terjadi. [1]

Jika Jana membeli bitcoin sepenuhnya dengan uang sendiri tanpa kewajiban lain, penurunan harga saja tidak menimbulkan kewajiban menambah margin, yaitu jaminan akun. Ia tetap bisa menjual sukarela. Pembelian dengan utang berbeda: aset kehilangan nilai, tetapi pokok pinjaman tetap harus dibayar. SEC AS menunjukkan pada akun margin saham bahwa kerugian dapat melebihi modal sendiri. Utang bisa memperbesar tekanan, tetapi bukan syarat setiap penutupan. Aturan akun saham tidak otomatis berlaku pada produk kripto. [2] [1]

Jana belum tentu memegang bitcoin secara langsung. Ia bisa memiliki futures, kontrak terkait harganya, dengan posisi long yang untung saat harga naik. CME menjelaskan bahwa posisi itu ditutup melalui transaksi berlawanan pada kontrak yang sama: penjualan. Ini tidak harus memindahkan bitcoin yang mendasarinya. Saat membaca berita penjualan besar, bedakan penjualan spot, penutupan kontrak, dan transaksi lain untuk melindungi risiko. Paparan harga yang serupa tidak berarti mekanisme penyelesaian yang sama. [3]

Likuidasi adalah pengurangan paksa posisi ketika mempertahankannya tidak lagi memenuhi syarat akun. Penurunan harga saja tidak menentukan ambang seragam untuk semua orang: penilaian, jaminan, dan persyaratan platform berpengaruh. Deribit, misalnya, mengurangi posisi bertahap dan bisa berhenti setelah cakupan yang memadai pulih. Pada akun portofolio, dengan penilaian risiko gabungan, transaksi lindung nilai juga dapat digunakan. Memilih menjual, terpicunya stop, dan tindakan mesin likuidasi merupakan kejadian berbeda. [4]

Mungkin hanya ada order kecil pada harga beli terbaik. Penjualan besar yang harus segera selesai menyerapnya, lalu bergerak ke penawaran lebih rendah. Coinbase menyebut selisih harga perkiraan dan harga eksekusi sebagai slippage. Kedalaman sisi beli menunjukkan jumlah yang dapat dijual pada tiap harga, tetapi order dapat berubah sementara itu. Harga lebih buruk juga bisa melemahkan jaminan akun lain. Satu penjualan dan satu potret buku order tidak cukup menghitung besarnya gelombang yang akhirnya terjadi. [5] [4]

Jana mungkin memasang sell stop, penjualan yang dipicu ketika harga turun ke batas tertentu. FINRA menjelaskan bahwa stop saham biasa lalu menjadi order pasar. Penurunan tajam bisa menghasilkan eksekusi di bawah harga pemicu, sementara stop lain menambah tekanan jual. Stop-limit menentukan harga minimum yang diterima, tetapi mungkin tidak terisi sama sekali. Di platform kripto, periksa aturan pemicu dan eksekusinya sendiri. Kata stop saja tidak menjanjikan batas kerugian yang tepat. [6]

Open Interest menghitung kontrak yang masih terbuka. Setiap kontrak punya pembeli dan penjual, tetapi menurut CME hanya dihitung sekali. Jadi nilai tinggi bukan jumlah long yang terancam atau bukti dominasinya. Penurunan indikator pun tidak mengungkap siapa keluar sukarela, siapa ditutup platform, atau siapa punya lindung nilai lain. Menjelaskan Long Squeeze memerlukan hubungan harga, penutupan nyata, dan likuiditas tersedia dari pasar serta periode yang sama, bukan sekadar memberi nama pada bentuk grafik. [7]

Sesudah sebagian pemegang menjual, tekanan mereka mungkin melemah. Namun penjual lain dapat datang dan berita baru mengubah permintaan. IG mencatat bahwa penurunan bisa singkat atau lama, serta kenaikan sebelumnya maupun sedikitnya saham beredar bebas tidak menjamin squeeze. Nama mekanisme tidak memberi tahu kapan pembalikan terjadi atau di mana dasar harga. Bedakan penjualan yang terbukti, penjelasan keterkaitannya, dan perkiraan lanjutan yang belum pasti. [1]