Представьте платёж от компании за ваши акции. Такое распределение называется Dividend, дивидендом, обычно деньгами, иногда дополнительными акциями. Это не автоматическая награда акционеру: важны решение компании, права, связанные с этими акциями, и ваше право на выплату. Объявление и реальная выплата — разные моменты. Даже получив деньги, можно в целом потерять, если цена акции снизится. Даже у компаний с биткоинами выплату делает сама компания, а не протокол Bitcoin.
Компания зарабатывает, но деньги могут понадобиться для работы, инвестиций или погашения долга. Бухгалтерская прибыль не становится автоматически дивидендом на вашем счёте. Объявленная дивидендная политика тоже ещё не платёж. Проверьте соответствующее решение, сумму на акцию, валюту и имеющий право класс, группу акций с определёнными условиями. История регулярных обыкновенных дивидендов не обязывает выплатить столько же или вообще что-либо в следующем периоде. Разделяйте намерение, право и полученные деньги. [1]
Объявление сообщает о дивиденде, record date устанавливает дату учёта, payment date — день выплаты. Ex-dividend date, или ex-date, отмечает торги без права на этот дивиденд. Обзор американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), проверенный в октябре 2026, обычно ставит обычную ex-date на record date или предыдущий рабочий день, если эта дата нерабочая. Покупка в ex-date или позднее обычного права не даёт. Для дивиденда не менее 25 % стоимости акции обзор указывает первый рабочий день после выплаты. Это не правило для любого рынка и случая: читайте конкретное биржевое объявление. [2]
В примерах USD означает доллар США, а BTC — биткоин. Денежные суммы указаны в долларах, если прямо не обозначены биткоины. Инвестор в нашем примере покупает акцию за 50 USD, получает дивиденд 2 и продаёт за 48: (48+2−50)/50 = 0 %. До налогов и расходов ничего не заработано, хотя дивиденд пришёл. Если модельное удержание составляет 20 % дивиденда, поступает лишь 1,6, а чистый результат до других затрат — −0,8 %. Это не реальная налоговая ставка какой-либо страны, а пример влияния удержания. Реальная цена не обязана упасть ровно на дивиденд, поскольку учитывает другую информацию. Оценивайте цену, выплату и затраты вместе. [2]
В этом примере выплаты и прибыль указаны на акцию за один и тот же год. Наш пример имеет четыре квартальные выплаты по 1 USD и специальную 4. Прошлые 8 при цене 80 дают 8/80 = 10 %, но одна регулярная годовая сумма 4 даёт 5 %. Специальную выплату нельзя автоматически повторять в прогнозе. При EPS, прибыли на акцию, равной 5, прошлый коэффициент выплат составляет 8/5 = 160 %. Он сопоставляет дивиденды с прибылью, но сам не показывает деньги или устойчивость следующих выплат. Перед сравнением процентов выясните, отражают ли они прошлое, ожидание или только регулярную часть. [3]
Операционный денежный поток показывает, сколько денег деятельность компании принесла или израсходовала за период. Это не то же самое, что прибыль по правилам учёта. Основной долг — взятая взаймы сумма без процентов. Далее используются общие суммы компании за одинаковый период. В нашей модели операционный денежный поток 10 USD, вложения в долгосрочные активы 3, дивиденд 6 и подлежащий погашению основной долг 5: 10−3−6−5 = −4. Без начальных денег или нового финансирования не хватает 4, хотя простой остаток после инвестиций был 7. Наше определение не является универсальным free cash flow, названием разных мер свободного потока. Модель показывает, почему нельзя вычеркнуть погашение долга. Бухгалтерская прибыль также не деньги: некоторые статьи сейчас ничего не приносят на счёт. [3]
Strategy — компания с биткоиновыми резервами. STRF и STRD обозначают разные серии её привилегированных акций, имеющих приоритет перед обыкновенными согласно конкретным условиям. Отчёт Strategy на 30 июня 2026 различает кумулятивную STRF и некумулятивную STRD. В кумулятивной серии невыплаченные суммы накапливаются на последующие периоды по установленным условиям. В некумулятивной период без объявленного дивиденда автоматически не компенсируется. Это отличается от уже объявленного, но пока не выплаченного дивиденда; не объединяйте ситуации. Серия — конкретный выпуск со своими условиями, не общее обещание для всех продуктов. Проверяйте также законно доступные средства и условия объявления. Одной ставки на странице недостаточно. [4]
Наш пример пропорционального десятипроцентного дивиденда акциями увеличивает общие 100 акций до 110, а 10 владельца до 11: 11/110 = 10 %, та же доля. При неизменной общей стоимости модельная цена падает с 50 USD до 50/1,1, сохраняя имущество владельца 500 до затрат. Число бумаг выросло, модельная стоимость нет. Реальная цена может меняться по другим причинам. Процедуры и ex-date также могут отличаться от денежных дивидендов. Смотрите количество, процент и правила, а не только новые акции. [2]
Компания в нашем примере владеет 100 BTC, то есть биткоинами, и выпустила 100 акций. Для денежного дивиденда общей суммой 50000 USD при цене BTC 50000 продаётся 1 BTC: остаётся 99/100 = 0,99 BTC на акцию. Альтернатива — выпустить одну акцию за 50000 без продажи BTC: отношение станет 100/101, около 0,9901 BTC на акцию. Без учёта затрат оба пути уменьшают валовые BTC на акцию. BTC Yield, корпоративный показатель изменения этого отношения по определённой методике, не является такой выплатой или процентом сети Bitcoin. В SEC EDGAR, публичной американской базе регуляторных документов, проверьте источник денег, валюту и условия. [5] [6]
Для полной картины прочитайте эту статью вместе с Common stock, Preferred stock, Cash flow, Bitcoin Yield Metric. На эту статью также ссылаются Cash flow.