Survivorship Bias ist eine Verzerrung durch die Auswahl überlebender oder weiterhin beobachteter Einheiten, wenn ihre Ergebnisse als Ergebnisse der umfassenderen ursprünglichen Population ausgegeben werden. Die bloße Beschreibung einer klar abgegrenzten heutigen Gruppe ist nicht automatisch falsch.
QuantConnect beschreibt Survivorship Bias bei einem Test, der nur Wertpapiere berücksichtigt, die bis zum Periodenende überlebt haben, und delistete Titel auslässt. Unsere Prüfung beginnt mit der ursprünglichen Grundgesamtheit: Welche Einheiten erfüllten zum Aufnahmezeitpunkt die Bedingungen? Die heutige Liste belegt nicht die damalige Zusammensetzung. Das Teilnahmekriterium muss vor dem Ergebnis beschrieben werden und auch für später verschwundene Einheiten gelten. Sonst ändert sich die Frage, die der berechnete Durchschnitt beantwortet. [1]
QuantConnect verbindet die rückwirkende Verwendung heutiger Indexmitglieder ausdrücklich mit Look-ahead Bias: Eine damalige Entscheidung hätte die heutige Zusammensetzung nicht gekannt. Unser Audit bewahrt deshalb den zeitlichen Verlauf von Ein- und Austritten aus der Grundgesamtheit und die Regel für deren Wirksamkeit. Historische Kurse der heutigen Mitglieder allein genügen nicht. Bei dynamischer Auswahl muss für jeden maßgeblichen Zeitpunkt die damals verfügbare Liste rekonstruiert werden; eine automatische Änderung der Mitgliedschaft beweist für sich keine korrekten Daten. [1]
Die CRSP Survivor-Bias-Free US Mutual Fund Database bewahrt laut Morningstar auch Informationen über inzwischen inaktive Fonds. Unsere methodische Folgerung: Die Bewertung der ursprünglichen Gruppe darf nicht durch eine Übersicht der heute verfügbaren Fonds ersetzt werden. Die Analyseeinheit, etwa Fonds oder Anteilsklasse, ist anzugeben; eine unbeabsichtigte Mehrfachzählung desselben Engagements muss vermieden werden. Soll lediglich das heutige Angebot beschrieben werden, kann eine solche engere Grundgesamtheit angemessen sein. Ihre Rendite darf aber nicht als Ergebnis der gesamten ursprünglichen Gruppe ausgegeben werden. [2]
Morningstar nennt für die CRSP-Aktiendatenbanken aktive und inaktive Wertpapiere sowie dauerhafte Kennungen zur Nachverfolgung ihrer Geschichte. Unsere Umsetzungsregel trennt daher die Identität des Instruments von seinem angezeigten Namen. Eine Umbenennung darf keinen falschen Neubeginn erzeugen, und die Datenverknüpfung darf nicht versehentlich verschiedene Instrumente zusammenfügen. Bewahren Sie Bezüge zu Ereignissen, Datum und Herkunft des Datensatzes. Die bloße Übereinstimmung des heutigen Tickers ist kein ausreichender Schlüssel für eine lange historische Reihe. [3]
Die LEAN-Dokumentation beschreibt Delisting-Ereignisse und deren Behandlung getrennt von gewöhnlichen Kursdaten. Unsere buchhalterische Prüfung verlangt einen Nachweis darüber, was mit der gehaltenen Position, dem Barguthaben und einer möglichen späteren Abwicklung geschah. Ein fehlender Kurs ist weder eine belegte Null noch eine bestätigte Ausführung zum letzten verfügbaren Kurs. Kennzeichnen Sie ein unbekanntes Endergebnis als unbekannt und beschreiben Sie seine Auswirkungen oder Szenarien. Entfernen Sie nicht die gesamte Einheit nur deshalb, weil ihre Historie früher endet als andere. [4]
QuantConnect nennt für sein fundamentales Aktienuniversum die Einbeziehung delisteter Titel, zugleich aber den Ausschluss bestimmter Kategorien und fehlende Werte einzelner Felder. Unsere Schlussfolgerung: Die Bezeichnung der Datenbank prüft nicht von selbst die nachfolgenden Filter und Tabellenverknüpfungen. Das Audit sollte Zahl und Grund ausgeschlossener Datensätze sowie den Zeitpunkt der Filteranwendung dokumentieren. Weder das Ergänzen noch das Herausfiltern fehlender Angaben darf stillschweigend eine andere Population schaffen als die Aufgabenstellung verspricht. [5]
S&P Dow Jones Indices weist darauf hin, dass rückberechnete Ergebnisse Survivor- oder Look-ahead Bias enthalten können und keinen tatsächlichen Handel darstellen. Unser erfundenes Beispiel unten isoliert die Änderung der Auswahl bei unveränderten Einzelergebnissen. Es zeigt keine typische Fehlergröße am Markt. In einer anderen Grundgesamtheit können auch erfolgreiche Einheiten wegfallen; die Richtung des Unterschieds ist daher nicht vorab garantiert. Gewichte, Zeitraum und Umgang mit Zahlungsströmen müssen angegeben werden. Einfacher Durchschnitt und tatsächliche Portfoliorendite sind nicht automatisch austauschbar. [6]
S&P Dow Jones Indices unterscheidet hypothetische Historien vor dem Indexstart von laufenden Ergebnissen und verweist auf die Methodik für Änderungen der Zusammensetzung. Unser Abschlussprotokoll speichert deshalb ursprüngliche Population, Teilnahmebedingungen, ausgeschlossene Einheiten, Quelle der Endwerte und neu berechnetes Ergebnis. Der korrigierte Bericht muss den fehlerhaften ersetzen. Die Beseitigung von Survivorship Bias löst nicht von selbst weiteren Look-ahead Bias, Overfitting, Transaktionskosten oder die Möglichkeit einer Ausführung. Auch eine vollständigere Historie verspricht keine zukünftige Rendite. [6]
Gleiche Ergebnisse, anders ausgewählte Gruppe
Für ein möglichst vollständiges Bild lies diesen Eintrag zusammen mit Backtesting, Overfitting, Walk-forward Analysis, Look-ahead Bias, Paper Trading. Auf diesen Eintrag verweisen außerdem Look-ahead Bias.
01Ist eine Liste heute aktiver Fonds immer falsch?+
Nein. Sie kann das heutige Angebot korrekt beschreiben. Der Fehler entsteht, wenn ihre Historie als Erfahrung der gesamten ursprünglichen Gruppe einschließlich später verschwundener Fonds ausgegeben wird. Es kommt auf Fragestellung und Auswahlregel an.
02Genügt es, fehlenden Einheiten einen Totalverlust zuzuweisen?+
Nein. Weder der Ausschluss von einer Liste noch ein fehlender Kurs beweist allein einen Totalverlust. Die tatsächliche oder modellierte Abwicklung muss belegt, unbekannte Werte müssen offengelegt und Annahmen beschrieben werden, statt stillschweigend wegzulassen oder durch null zu ersetzen.