Survivorship Bias هو تحيز في اختيار الحالات التي بقيت أو ما زالت قابلة للملاحظة، ثم تقديم نتائجها خطأً على أنها نتائج المجموعة الأصلية كلها. دراسة المنتجات المتاحة اليوم ليست خطأً بحد ذاتها؛ المهم هو السؤال الذي يُفترض أن تجيب عنه العينة المختارة.
تفتح يانا قائمة الصناديق المتاحة اليوم وتقارن أداءها السابق. يبدو معظمها جيدًا، لكنها لا تجد الصناديق التي أُغلقت أو اندمجت خلال تلك المدة. لو حكمت من هذه القائمة على جميع من بدأوا آنذاك، لفقدت جزءًا من القصة. تشرح QuantConnect هذا الخطأ من خلال اختبارات تاريخية تقتصر على الأوراق المالية التي استمرت. ويمكن طرح السؤال نفسه على جدول مشروعات العملات المشفرة: هل ندرس المجموعة الأصلية، أم فقط المشروعات التي ما زال العثور على بياناتها سهلًا؟ [1]
يمكن ليانا استخدام القائمة لمقارنة المعروض اليوم. لكنها لا تستطيع افتراض أنها كانت قادرة على اختيار المجموعة نفسها في بداية الفترة؛ فهي لم تكن تعرف من سيستمر. هنا يلتقي Survivorship Bias مع Look-ahead Bias، أي استخدام معرفة لاحقة في قرار أسبق. يحتاج الاختبار التاريخي إلى أعضاء المجموعة في ذلك الوقت وقواعد الانضمام والخروج. يجوز أن تتغير المجموعة، لكن وفق المعلومات المتاحة حينها، لا وفق النتيجة المعروفة اليوم. [1]
لهذا تفيد قواعد البيانات التي تحتفظ بالصناديق المغلقة، مثل قاعدة CRSP التي تقدمها Morningstar. لكن تنزيل صفوف أكثر لا يكفي للإجابة عن سؤال يانا. عليها تحديد ما تحسبه: صناديق منفصلة أم فئات حصص تختلف رسومها؟ اعتبار عدة فئات من الصندوق نفسه صناديق مستقلة قد يزيد وزنه من دون قصد. لذلك نحدد أولًا المجموعة ووحدة المقارنة، ثم ندرس النتائج بما فيها نتائج الصناديق التي توقفت إتاحتها لاحقًا. [2]
قد تفقد يانا مزيدًا من التاريخ عند دمج الجداول. ربما تغيّر رمز التداول أو أُسند لاحقًا إلى ورقة مالية أخرى. الربط بحسب الأسماء المتطابقة وحدها قد يخلط بين أشياء مختلفة، والبحث عن الرمز الحالي فقط قد يفوّت السجلات القديمة. تستخدم قاعدة أسهم CRSP معرّفات دائمة، مثل PERMNO للورقة المالية. غايتها بسيطة: معرفة السجلات التابعة للحالة نفسها رغم تغيّر الاسم. وينبغي حفظ تواريخ التغييرات والترابط بين السجلات أيضًا. [3]
لا يجوز استبدال السعر المفقود مباشرةً بخسارة كاملة. فقد تكون الورقة المالية قد استُحوذ عليها، أو سُوّيت نقدًا، أو استمرت خارج بورصتها الأصلية. يتوقف الأمر على الواقعة وما حصل عليه حاملها فعلًا. يستطيع LEAN، وهو محرك لمحاكاة التداول، معالجة واقعة الشطب. لكن ذلك وحده لا يثبت إمكان البيع بسعر معين في السوق الحقيقية. لا يجوز ليانا محو المركز أو افتراض بيعه بآخر سعر ظاهر. وإذا كانت التسوية مجهولة، فعليها بيان الفجوة وإظهار أثر الافتراضات المختارة. [4]
لا تضمن جودة البيانات الأولية سلامة العينة النهائية. توضح QuantConnect أن بياناتها الأساسية للشركات تشمل شركات مشطوبة، لكنها ذات نطاق محدد وتحتوي على حقول مفقودة. قد تدمج يانا الجداول لاحقًا بحيث تُبقي الحالات المكتملة فقط، فتستبعد شركات أخرى من دون أن تنتبه. قد يكون الاختيار بناءً على توافر حقل مطلوب مشروعًا، لكنه يجب أن يناسب السؤال والمعلومات المتاحة آنذاك. ينبغي معرفة سبب كل استبعاد وتوقيته وأثره في المجموعة المدروسة. [5]
قد يؤدي حذف الإخفاقات إلى تجميل الماضي، لكن لا توجد قيمة تصحيح ثابتة نطرحها من كل نتيجة. فقد تغادر شركات ناجحة القائمة بعد الاستحواذ عليها أيضًا. يعتمد الأثر على الغائبين ونتائجهم والأوزان المعطاة لهم. كذلك لا يساوي المتوسط البسيط للعوائد عمومًا عائد محفظة فعلية؛ فمبالغ الإيداع وتوقيتها والتدفقات النقدية الأخرى مهمة. لذلك يستخدم المثال أدناه مبالغ أولية متساوية وفترة مشتركة. الفارق العددي يخص هذا المثال، ولا ينطبق على جميع الأسواق. [6]
ينبغي أن تستطيع يانا توثيق القائمة الأصلية وقواعد تغييرها والحالات المستبعدة وقيمها النهائية. بعد التصحيح تعيد الحساب، ولا تقدم التقرير القديم على أنه نتيجة مصححة. وتفصل أيضًا بين المحاكاة بأثر رجعي والتاريخ الذي جرت متابعته فعلًا أثناء حدوثه. تصف S&P Dow Jones Indices تاريخ المؤشر السابق لإطلاقه بأنه افتراضي، وتنبه إلى أثر المعرفة اللاحقة. تصحيح أعضاء المجموعة لا يحل Overfitting، أي تكييف القواعد أكثر من اللازم مع البيانات المدروسة، ولا مشكلات التكاليف وتنفيذ الصفقات. وصف الماضي بأمانة أكبر يوفر أساسًا أفضل، لا ضمانًا لربح مستقبلي. [6]
النتائج نفسها، لكن القائمة مختلفة
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Backtesting, Overfitting, Walk-forward Analysis, Look-ahead Bias, Paper Trading. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Look-ahead Bias.
01هل من الخطأ مقارنة الصناديق المعروضة اليوم؟+
لا، إذا كان السؤال يتعلق بالعرض الحالي. تنشأ المشكلة عند تقديم نتائج هذه المجموعة على أنها تجربة جميع الصناديق التي كانت متاحة في الماضي. ينبغي ألا تختفي الصناديق التي أُغلقت لاحقًا من ذلك التقييم.
02هل أحسب الحالة المفقودة خسارة كاملة؟+
ليس تلقائيًا. غياب السعر أو حذف المنتج من المعروض لا يحدد وحده ما حصل عليه الحامل. ابحث عن التسوية الفعلية، أو صرّح بافتراض النموذج وأثره. لا تخلط بين القيمة المجهولة والصفر، ولا تستبعد الحالة بصمت.