Michael Saylor 在 2020 年的访谈中大力推广 Thermodynamically Sound Money，把 Bitcoin 比作封闭的能量系统和储存货币价值的电池。这是一种修辞与经济类比，并非 Bitcoin 协议术语或物理分类：proof of work 将出块与可测量的能耗相连，而 bitcoin 所有权、发行日程和交易有效性则存在于分布式账本的状态与规则中。
在 2020 年十二月 15 日的 HyperChange 访谈中，Michael Saylor 把 Bitcoin 比作封闭、符合热力学约束的货币系统，以及储存货币能量的电池。这一说法推动了 Thermodynamic Money 的传播，但它也是 Bitcoin 支持者的投资论证。因此，能够用物理事实验证的部分，应与“价值可无损储存”之类的比喻分开。 [1]
这个比喻的技术核心是 proof of work。矿工反复改变 nonce 并计算区块头哈希，直到结果低于目标值；其他节点则能以很低成本验证该证明。电力和硬件使制造竞争历史变得昂贵，却不会作为可由新所有者取得的物理内容进入交易输出。 [2]
Bitcoin Developer Guide 说明，proof of work 是在 80 字节的区块头上计算的，而不同链按累计工作量比较。再高的 hashrate 也无法修复无效交易：完整验证节点会拒绝违反自身规则的区块。物理成本保护的是有效历史的排序，而不是任意数据的真实性。 [3]
有限发行同样不是能量守恒的结果。BIP 42 修正了 block subsidy 计算的长期行为，使最终供应量由共识规则强制执行。电力本身不决定硬币上限、奖励或所有权；矿工只有在区块通过验证并进入被接受的链后，才能取得规则允许的 subsidy 和手续费。 [4]
网络中没有一只电表会公布所有矿工的精确耗电量。Cambridge CBECI 根据 hashrate、难度、已知硬件参数、能效和经济可行性进行估算。下限、上限和最佳估计都是模型结果，而非直接的全球测量；设备更新、电价与盈利能力变化时，合理假设也会改变。 [5]
用电量与温室气体排放量不是同一个量。Cambridge 根据 hashrate 的地理分布和当地发电结构，将估算的千瓦时换算成排放，并明确说明数据缺口与情景限制。同样的负荷会因电源、时间以及实际替代的发电或需求不同而产生不同排放。 [6]
物理学以焦耳计量能量，以瓦特计量功率，也就是每秒的焦耳数。BTC 余额没有焦耳单位，也无法重新产生矿工此前消耗的电力。Monetary energy 可以形容资本资助工作或转移购买力的能力，但若按字面理解，就会把账面价值与物理能量混为一谈。 [7]
核验 Thermodynamic Money 应分层进行：协议层检查 proof of work 代码、目标、难度、chainwork 与验证；挖矿层检查 hashrate、功率、每太哈希焦耳数与经济性；电力系统层检查电源、用电时段、电网约束和排放。有关富余能源、demand response 或余热利用的说法，需要具体测量和可信的反事实情境，而不能只靠“能源锚定”的标签。 [8]
要获得更完整的理解，请将本词条与以下词条结合阅读： Proof of Work, 挖矿, Hashrate, Difficulty Adjustment, Block Subsidy, 21 Million.