Bitcoin: The Ultimate Collateral

Bayangkan pengusaha yang ingin membeli peralatan tetapi tetap menyimpan bitcoinnya. Ia bisa menjualnya atau mencari sumber dana lain. Dalam buku yang diterbitkan Braiins pada 2024 ini, Martin Connor membahas pinjaman dengan bitcoin sebagai jaminan. Peminjam menerima dana dan berjanji mengembalikan jumlah yang disepakati. Ini dapat memenuhi kebutuhan uang saat ini, tetapi tidak menghasilkan pendapatan gratis. Kewajiban tersebut tidak hilang hanya karena peminjam ingin terus menyimpan bitcoin. [1] [2]

Jaminan adalah aset yang disediakan untuk menjamin utang: dalam kondisi yang disepakati, aset itu dapat digunakan untuk melunasi utang. Buku ini membandingkan bitcoin dengan aset fisik yang lebih sulit dipindahkan atau dijual. Sifat digital dan perdagangan di berbagai pasar menjadi bagian dari argumen penulis tentang Bitcoin. Namun, kata “ultimate” pada judul menyatakan keyakinannya. Kemudahan memindahkan aset tidak berarti harga stabil, pembeli selalu tersedia pada harga yang diinginkan, atau semua risiko hilang. [2]

Penulis utamanya adalah Martin Connor. Kontributornya juga mencakup orang-orang yang terkait dengan perusahaan dalam buku, termasuk Martin Matejka dan Igor Neumann dari Firefish serta Eli Nagar dari Braiins. Penerbit terbuka menyatakan bahwa mereka menggunakan Firefish; kata pengantar juga menjelaskan investasi Braiins di Firefish. Ini memberi konteks bagi pengalaman perusahaan dan nada buku. Contohnya perlu dibaca sebagai pandangan pelaku pasar, bukan penilaian independen atas seluruh pinjaman yang tersedia. [1] [2] [3]

Rasio utang terhadap nilai jaminan disebut LTV. Dalam contoh rekaan kami, total utang Anda adalah 100 satuan uang dan jaminan bernilai 200: LTV-nya 50%. Jika nilai jaminan turun menjadi 125 sementara utang tetap 100, rasionya naik menjadi 80%. Jumlah bitcoin yang dijaminkan belum tentu berkurang; harganya dalam mata uang utanglah yang berubah. Ini bukan penawaran Firefish ataupun ambang likuidasinya. Contoh tersebut menunjukkan mengapa jumlah koin yang sama dapat memberi perlindungan lebih kecil bagi utang seiring waktu. [5]

Likuidasi berarti menggunakan jaminan untuk menyelesaikan pinjaman sesuai aturannya. Penyebabnya bisa berupa gagal bayar, tetapi juga penurunan harga bitcoin yang cukup besar. Bergantung pada perjanjian, jaminan dapat dipindahkan kepada penerima yang ditentukan atau dijual. Menambah jaminan atau melunasi seluruh utang membutuhkan dana tambahan dan waktu; keduanya tidak selalu tersedia. Dokumentasi Firefish saat ini secara tegas memperingatkan bahwa pemulihan harga setelahnya belum tentu menghentikan likuidasi yang sudah terpicu. [2] [5]

Buku ini memperkenalkan Multisig, yaitu aturan pembelanjaan yang membutuhkan beberapa tanda tangan, serta penyimpanan jaminan dengan syarat tertentu. Ini menjelaskan mengapa jumlah bitcoin bukan satu-satunya hal penting: siapa yang boleh memindahkannya dan dalam kondisi apa juga menentukan. Label non-custodial tidak menggantikan pemahaman atas syarat tersebut. Bitcoin yang terikat pada pinjaman bukan saldo bebas yang dapat dipindahkan kapan saja tanpa memedulikan perjanjian. [2] [4]

Suku bunga dan parameter historis dalam buku harus dibedakan dari perjanjian tertentu yang berlaku sekarang. Untuk membandingkan penawaran, Anda perlu mengetahui total pembayaran, bunga, biaya, jatuh tempo, serta aturan pelepasan atau likuidasi jaminan. Pembayaran sebagian pun tidak otomatis memperbaiki kondisi jaminan: FAQ Firefish saat ini menyebutkan bahwa pembayaran itu sendiri tidak mengubah kesehatan jaminan maupun harga likuidasi. Rincian tersebut lebih menentukan daripada slogan tentang hidup tanpa menjual bitcoin. [4] [5]

Saat membaca, tanyakan dari mana uang pelunasan akan datang dan apa yang terjadi jika harga jatuh tajam. Itulah cara kami menghubungkan gagasan penulis dengan keputusan sehari-hari. Kami memeriksa keterangan penerbitan, daftar isi, bagian terpilih tentang jaminan dan likuidasi, informasi penerbit, serta FAQ terkini. Salinan publik berbahasa Inggris memiliki 113 halaman PDF, termasuk sampul dan halaman pembuka atau penutup lainnya; angka ini adalah jumlah halaman berkas. Kami tidak mengaudit seluruh buku atau keamanan layanan, dan tidak menguji pinjaman. [1] [2] [3] [4] [5]