The Bitcoinization of Finance

Anda punya tabungan, tetapi tagihan harus dibayar sebelum penghasilan berikutnya masuk. Pengusaha menghadapi masalah serupa saat membeli peralatan. Keuangan bekerja di antara uang yang tersedia sekarang dan kewajiban di masa depan. Dalam buku yang diterbitkan Braiins pada 2025 ini, Wyatt O’Rourke menelusuri bagaimana Bitcoin dapat mengubah hubungan tersebut. Ia menulis sebagai pendukung Bitcoin: menjelaskan perangkat keuangan sekaligus mengajukan pandangannya tentang sistem yang lebih baik. [1] [5]

Bayangkan tiga orang. Yang pertama menerima bitcoin ke dompet dengan kunci yang ia kendalikan sendiri. Yang kedua memiliki saldo bitcoin di sebuah perusahaan dan bergantung pada kemampuan menariknya. Yang ketiga memegang kontrak yang membayar selisih uang berdasarkan perubahan harga bitcoin. Semuanya mungkin berkata memiliki bitcoin, tetapi hak dan risikonya berbeda. Contoh buatan kami ini membantu pembaca memahami buku: koin sendiri, hak tagih terhadap perusahaan, dan kontrak terkait harga tidak bisa disamakan. [5]

O’Rourke membedakan pembuatan produk keuangan seputar Bitcoin dari perubahan dunia keuangan melalui kemampuan Bitcoin. Ia menekankan penyimpanan mandiri, yakni mengendalikan kunci, dan penyelesaian kewajiban dengan bitcoin sungguhan: menyerahkan aset, bukan hanya mencatat saldo atau membayar selisih uang. Ini adalah tuntutan penulis terhadap layanan, bukan sifat setiap produk yang memakai nama Bitcoin. Transfer di jaringan juga tidak langsung menjadi tak dapat dibatalkan; transaksi perlu masuk ke blok dan memperoleh konfirmasi berikutnya, yang membutuhkan waktu. [3] [5] [6]

Penambang membayar listrik dan peralatan tanpa mengetahui pendapatan masa depan secara pasti. Karena itu, buku membahas derivatif: kontrak yang nilainya bergantung pada aset atau ukuran lain, misalnya pendapatan daya komputasi penambangan. Menyepakati harga penyerahan daya tersebut di masa depan dapat memudahkan perencanaan. Namun, penambang mungkin melepaskan sebagian keuntungan jika kondisi membaik. Biaya dan risiko pihak lain tidak memenuhi kontrak tetap ada. Melindungi satu risiko tidak menjamin seluruh usaha akan untung. [4] [5]

Bagian lain menghubungkan pinjaman dengan agunan, yaitu harta yang dijaminkan untuk memastikan pelunasan. Agunan bisa berupa bitcoin, tetapi buku juga membahas komputer khusus penambangan, ASIC. Peminjam mendapat uang tanpa langsung menjual aset yang dijaminkan, namun wajib melunasi sesuai kontrak. Penurunan nilai agunan atau gagal bayar dapat berujung pada penjualan paksa atau pemindahan aset. Pendapatan penambang juga dapat melemah bersamaan dengan turunnya harga peralatan. Agunan mengubah risiko, bukan menghapusnya. [2] [5]

Buku menekankan Multisig, pengaturan yang membutuhkan beberapa tanda tangan untuk membelanjakan dana. Pembaca perlu memahami lebih dari sekadar namanya. Jika dua dari tiga kunci sudah cukup dan pihak lain memegang dua kunci, memiliki satu kunci sendiri tidak otomatis memberi hak untuk menghalangi transfer. Begitu pula saldo yang terlihat di blockchain tidak menunjukkan seluruh utang perusahaan. Memeriksa koin berguna, tetapi tidak menggantikan pemahaman kontrak, pembagian kunci, dan syarat pelepasan agunan. [5] [6]

Penulis memperingatkan bahwa lembaga keuangan dapat menerbitkan lebih banyak klaim atas bitcoin daripada koin yang dimilikinya. Hal ini tidak mengubah aturan penerbitan Bitcoin; masalahnya terletak pada dukungan aset dan pemenuhan klaim tersebut. Penarikan serentak dapat mengungkap kekurangan dana yang tersedia. Perkiraan penulis mengenai penggunaan penyimpanan mandiri dan masa depan keuangan juga perlu dibaca dengan cermat. Itu bagian dari argumennya, bukan sensus pengguna terkini ataupun hasil yang sudah terbukti. [5] [6]

Untuk setiap produk, coba jelaskan dengan kata-kata sendiri apa yang diterima, siapa yang harus memenuhi janji, mata uang apa yang digunakan untuk membayar utang, dan siapa yang bisa memindahkan dana. Setelah itu barulah manfaat yang ditawarkan dapat dinilai. Untuk ringkasan ini, kami memeriksa catatan penerbit, cuplikan, serta bagian pilihan PDF publik tentang penyelesaian transaksi, penambangan, pinjaman, dan risiko. Nomor halaman cuplikan berbeda dari PDF. Ini bukan ulasan seluruh buku ataupun verifikasi keuntungan strategi yang dibahas. [1] [2] [3] [4] [5] [6]