Cathie Wood é fundadora, diretora executiva e diretora de investimentos da ARK Investment Management, uma empresa voltada a investir em inovação. Ela estuda Bitcoin como possível parte do mundo financeiro futuro. Uma perspectiva da empresa, porém, não promete retorno. É preciso distinguir uma visão sobre Bitcoin, um modelo de pesquisa e um produto específico cujas cotas são negociadas em bolsa.
Wood ocupa os cargos de CEO, diretora executiva, e CIO, diretora de investimentos. Sua biografia corporativa lhe atribui responsabilidade final pelas decisões de investimento. Isso explica por que seu nome se associa à abordagem da empresa. Não significa, porém, que tenha elaborado pessoalmente cada modelo publicado. Sua autoridade diz respeito à gestora, não às regras da rede Bitcoin. Observar o trabalho concreto da equipe junto ao nome de sua líder oferece uma imagem mais precisa. [1]
Um exemplo é o artigo da ARK de 24 de abril de 2025 sobre o preço de Bitcoin em 2030, escrito por David Puell. Apresenta cenários pessimista, base e otimista: conjuntos de premissas menos favoráveis, intermediárias e mais favoráveis. Não são três resultados prometidos. Cada cenário mostra aonde o cálculo chega sob certas condições. Data e autoria importam: o texto registra a metodologia daquela época, não necessariamente a previsão mais recente ou uma declaração pessoal de Wood. [2]
O modelo combina tamanhos de mercados potenciais com estimativas da parcela que Bitcoin poderia conquistar. Imagine, para explicar, um mercado de 100 unidades. Uma participação presumida de 2 % contribui com 2 unidades para o cálculo. Isso não mostra que alguém já investiu 2 unidades. É nossa ilustração, não uma medição da demanda real. Alterar a premissa muda o cenário, não uma transação passada. A leitura cuidadosa começa perguntando por que essa participação poderia se concretizar. [2]
Além do modelo oficial de oferta total, o artigo explora a oferta ativa, uma estimativa das moedas disponíveis para movimentação que considera moedas perdidas ou guardadas por muito tempo. Dividir o mesmo valor estimado entre menos moedas produz preço maior por moeda. Isso não comprova entrada de capital novo: mudou o denominador, o número pelo qual dividimos. Longa inatividade também não prova perda da chave. O proprietário ainda pode conseguir gastar moedas que ficaram paradas durante anos. [2]
ARKB é um produto negociado em bolsa que oferece exposição a Bitcoin: o valor da cota busca acompanhar seu desempenho após despesas. O relatório de junho de 2026 identifica 21Shares US LLC como sponsor, a empresa que dirige o trust, e ARK como Sub-Adviser, auxiliando no marketing. Um trust é uma estrutura jurídica que mantém ativos para seus cotistas. O produto é passivo, não uma carteira na qual Wood escolhe continuamente compras e vendas de Bitcoin conforme suas projeções de preço. [3]
Imagine comprar uma cota ARKB na bolsa. O comprador possui participação no produto, mas não recebe a chave privada de um UTXO específico, uma saída de transação Bitcoin ainda não gasta que representa determinada quantia. O relatório informa que o trust não resgata cotas individuais; criação e resgate usam grandes conjuntos chamados cestas. A compra, portanto, não dá direito automático de retirar Bitcoin para uma carteira própria. Vender a cota e enviar um pagamento bitcoin são operações diferentes, com condições distintas. [3]
Aqui, índice é um preço de referência calculado a partir de mercados selecionados. Ele ajuda a avaliar os ativos do produto; não é o mesmo que o preço ao qual suas cotas estão sendo negociadas. O suplemento de 27 de agosto de 2026 documenta a troca de CME CF Bitcoin Reference Rate – New York Variant para FTSE Bitcoin Index. Mudaram o cálculo e as regras de escolha dos mercados de origem. Comparar resultados anteriores e posteriores exige saber disso. Uma descrição antiga sem data pode induzir a conclusões erradas. [4]
A pesquisa da ARK pode ser lida como perguntas sobre a demanda futura por Bitcoin. A própria empresa reconhece incerteza dos modelos e incentivos para mostrar resultados favoráveis, distinguindo previsões de Bitcoin dos retornos de suas carteiras. Avaliar o desempenho real exige, assim, o histórico de um produto específico no mesmo período e com despesas tratadas de maneira consistente. Uma perspectiva interessante pode estimular reflexão. Os resultados realizados mostram como se comportou o investimento que a pessoa efetivamente manteve. [2]
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Jimmy Song, ETP de Bitcoin à vista, Net asset value. Também há referências a este verbete em Warren Buffett.